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融资客“慌了” 两融余额连续下滑


来源:新京报

A股在上周创出本轮牛市最大周跌幅后加大震荡。根据安永的数据,2015年上半年新股平均一字涨停板天数为12天;新股的平均回报率高达467%,创业板则为594%。上述人士表示,目前流动性充裕,包括楼市在内的其他领域并未完全复苏,股市是一个比较好的投资途径;同时,流动性能够通过股市进入实体经济。

A股在上周创出本轮牛市最大周跌幅后加大震荡。6月25日,沪指高开冲上4700后快速回落,收盘前跳水下跌3.46%,两市近2000股下跌。沪指持续震荡,融资客们开始“慌了”。数据显示,融资余额6月19日、23日、24日连续三个交易日下跌。

沪指6月5日冲上5000点,在经历了短暂的再创新高后,开始持续震荡下跌。记者根据6月5日-6月25日的14个交易日数据计算,5000点后沪指日均跌幅超0.7%。在5000点追高进场的新股民,大部分悉数被套。

两融余额连续下滑

虽然上周沪指跌幅超13%,但前四个交易日两融余额仍平稳上升。但上周五(6月19日)暴跌300点,融资客开始坐不住了。

数据显示,两融余额当天(6月19日)较前一交易日减少70.6亿元,环比下降0.24%。“恐慌感”在本周二、三(6月23日、24日)继续蔓延,两融余额连续三个交易日下降。

两融余额连续下降,在本轮牛市中并不多见。对于连续下跌的原因,国泰君安认为,证监会6月13日加强配资监管后,市场的配资交易占比开始出现逐步下降,对配资的管理可能在未来一段时间内持续,这对融资交易形成明显限制。

中信建投一位分析师认为,两融余额的下降除了股市震荡走势导致投资者信心不足以外,很重要的原因是两融的一个监管指标是担保比例,总资产/负债是担保比例,投资者负债的额度不变。大盘快速下跌意味着总资产下降,担保比例跟着下降。

“证券公司要求的担保比例是150%以上。”上述分析师举例,“假如投资者有50万元资金,通过两融借出50万元,担保比例就是200%。如果股票跌了20万元,担保比例变为160%,有点危险了,这时候需要把50万元负债还掉一部分,让担保比例上来。还掉负债的同时,两融余额就降下来了。”

外资边唱空边抄底?

有人在逃离,有人在抄底。与融资客对急跌的恐慌不同,外资在大跌中踊跃抄底。

港交所数据显示,上周共有三天沪股通为净流入,累计净流入金额达65亿元。而在端午小长假后,外资热情不减,沪股通6月23日再现净买入70.66亿元。

唱空声音不断,资金却涌入,外资投行“说一套、做一套”也引起市场质疑。上述中信建投分析师表示,大手笔买入说明了外资对A股市场的看好,但外资投行有自己的判断准则,国内投资者不要盲目跟风。

记者根据6月5日-6月25日的14个交易日数据计算,沪指日均跌幅超0.7%。

“日均下跌超0.7%,这个数据可以简单理解成,如果你股市投了10万元,每天平均至少亏700元。”中信建投的一位分析师向记者解释到。

(记者 郭永芳)

■ 政策

时隔俩月央行再“放水”

6月25日,时隔两个月央行重启逆回购,以利率招标方式进行350亿元人民币7天期逆回购操作。今年4月20日年内第二次降准以来,央行已经连续十九次暂停公开市场操作。

为何选择在此节点重启逆回购?央行给出的回应是:“此举是为了适量投放短期流动性且有助于稳定市场预期。”

此前5月份市场各项数据表现,使得不少机构预期,6月末将会迎来一次降准的时间窗口。不过,这一预期在央行昨日重启逆回购后有所降低。

众多市场人士表示,年中时点临近,央行重启逆回购意味着短期流动性更充沛,资金面平稳度过年中基本无悬念,而这也使得月内降准、降息概率进一步降低。

民生银行首席研究员温彬对新京报记者表示,近期由于节日、新股申购等因素,导致货币市场利率较前期上行,央行通过逆回购向市场投放流动性,并且通过较低的逆回购利率引导市场利率下行,意在维持金融体系流动性稳定,保持市场利率水平处于合理水平。

(记者 郭永芳)

近半个月两融余额情况 (单位:亿元)

6月5日 21689

6月8日 21748

6月9日 21861

6月10日 22010

6月11日 22151

6月12日 22300

6月15日 22407

6月16日 22471

6月17日 22620

6月18日 22730

6月19日 22659

6月23日 22519

6月24日 22127

■ 热点

IPO“抽血”提速上半年募资1470亿

随着证监会审核步伐的加快,A股IPO发行提速。安永6月25日发布数据显示,今年上半年A股市场有190家公司首发上市,共筹资1470亿元,同比分别增长265%和316%。安永认为,下半年新股发行继续加速,为注册制实施铺路。

IPO排队企业降为565家

安永大中华区A股业务主管合伙人汪阳表示,A股IPO发行提速受多项因素推动。包括证监会加快上市审核步伐,“消化”在审申报上市企业数目;降息降准释放市场流动性;注册制等一系列资本市场改革措施,提振投资者信心,强劲的资本市场带动上市活动。

今年4月23日,证监会一改每月核准一批企业IPO的常态,又核准了25家企业首发申请。这是自2013年底IPO重启以来,IPO核发首次由每月一批次增加到两批次。对此,证监会曾表示,将在继续保持按月均衡核准首发企业的基础上,适度加大新股供应,由每月核发一批次增加到核发两批次。

去年开启的一轮牛市一路飙涨,A股进入“快牛”状态。证监会提速IPO核发,加大新股供应对市场产生一定的“抽血效应”。分析人士认为,这有利于调节市场,由“快牛”转为监管层乐见的“慢牛”行情;另外,对排队IPO企业“去库存化”也是为即将推出的注册制铺路。

根据安永昨日发布的数据,目前IPO排队企业由重启前的755家降为565家,其中,有263家是原排队企业,新增排队企业302家。IPO审核提速,IPO“堰塞湖泄洪”。

新股平均回报率达467%

在证监会的监管措施下,企业为尽快上市,首发市盈率维持在较低的水平。由于市盈率较低以及火爆的市场行情,新股上市表现强劲。

根据安永的数据,2015年上半年新股平均一字涨停板天数为12天;新股的平均回报率高达467%,创业板则为594%。暴风科技回归A股后,市值已经近60亿美元,回报率超过40倍。新股申购持续火热,新股平均申购资金超过1200亿人民币。

安永表示,新股发行将继续加速。2015年下半年新股发行仍将保持一月两批节奏,为注册制的顺利实施铺路,新股集中的行业包括“互联网+”相关行业、制造业、TMT、金融业等,中小企业是2015年下半年上市的主力军。

对于注册制,一位接近监管机构的人士称,《证券法》修改先要经过“三读”,“三读”的时间大概会在今年10月份,之后会跟各个部委进行协调,因此,预计注册制推出的时间会在明年年初。

上述人士表示,目前流动性充裕,包括楼市在内的其他领域并未完全复苏,股市是一个比较好的投资途径;同时,流动性能够通过股市进入实体经济。

(记者 李蕾)

观点

市场做多动力不足,50日均线再次跌破。从这一波下跌的高低点看,反弹幅度50%左右,反弹力度不强。预计后市震荡下行概率较大,建议继续空仓观望。 ——股商财富

今年以来股市博弈的力量越来越起到主导性作用。从博弈的角度来看,今年年底之前货币紧缩的风险非常小,资金面会维持一个比较宽松的局面;股票和筹码供应短期内尚不会井喷;主题概念依然刺激股市上涨;牛市结束迹象不明显。 ——安信证券首席经济学家高善文

对于监管者来说,中国股市不断上升的杠杆率是监管机构所担心的。A股下一轮的机会将存在于银行、医疗护理和工业生产三个行业。 ——汇丰中国股票策略主管孙瑜

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[责任编辑:陶玲玉]

标签:沪指 余额 交易日下跌

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