合并上市在即,“新徐工”要来?
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合并上市在即,“新徐工”要来?

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5月27日,徐工集团工程机械股份有限公司(以下简称“徐工机械”)公告称,徐工机械发行股份吸收合并徐工集团工程机械有限公司(以下简称“徐工有限”)已通过中国证监会并购重组委审核。这意味着徐工集团完成整体上市又近了一步。

一年“长跑”迎来关键一步

首先了解此次交易双方的关系。据公开信息显示,徐工有限持有徐工机械38.11%股份,是徐工机械大股东。而背后的母公司则是徐州工程机械集团有限公司(以下简称“徐工集团”),徐工集团持有徐工有限34.0988%的股权,进而间接控制徐工机械。

此次交易完成后,徐工有限持有的全部徐工机械股票将被注销,徐工集团成为徐工机械的控股股东及实际控制人。这是工程制造行业迄今最大规模的吸收合并交易,也意味着徐工集团实现整体上市。

一年前,徐工机械开始筹谋整体上市计划。2021年4月7日,徐工机械发布《关于筹划重大资产重组事项的停牌公告》,拟通过向控股股东徐工有限的全体股东以发行股份等方式实施吸收合并,距离整体上市更近一步。

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2021年11月这一资产重组有关事项获国资委批准、股东大会通过、证监会受理;2022年3月和5月,徐工机械分别完成了证监会第一、二次反馈意见回复,并发布了《徐工机械吸收合并徐工有限暨关联交易报告书(草案)》。

此次重组后,徐工有限将优质核心资产整体注入徐工机械,进一步提高徐工机械的核心竞争力。根据5月17日披露的吸收合并草案,徐工有限旗下挖掘机械、混凝土机械、矿业机械、塔式起重机等工程机械生产配套资产将整体注入徐工机械。

徐工有限旗下的挖掘机排名国内第二、全球第六,塔式起重机跃升至全球第二,矿山露天挖运设备居全球前五位,打破国际顶尖巨头垄断,混凝土机械稳居全球第一阵营。徐工有限资产的优质程度,可见一斑。

强强联合,重新洗牌行业格局

徐工有限资产优质,徐工机械也不遑多让。徐工机械为工程机械龙头,主要产品包括起重机械、铲运机械、压实机械、路面机械、桩工机械等工程机械及备件。

其中,起重机械、移动式起重机、水平定向钻位居全球第一;随车起重机位居全球第三;摊铺机、旋挖钻机、履带起重机等12类主机产品居国内第一。

2021年,徐工机械实现营业收入843.28亿元,同比增长14.01%;实现归母净利润56.15亿元,同比增长50.57%。这是自1996年登陆A股市场以来,徐工机械的营业收入首次突破800亿元,归母净利润首次突破50亿元。

2021年徐工机械虽表现亮眼,但仍与同类竞争者存在一定的差距。工程机械行业有三大上市龙头,分别为三一重工、中联重科和徐工机械,但一直以来,徐工机械的资产总额、营收、净利、毛利率等指标,均不及另两家。

2021年三一重工营收增至1061亿元,净利更是遭遇六年来首次下滑,下降22.04%至120.33亿元,但其营收和盈利净利规模仍位居行业第一。中联重科2021年营收671.31亿元,同比增3.11%;净利润62.7亿元,同比跌幅13.88%。中联重科营收虽弱于徐工机械,净利却实现了逆袭。

徐工有限与徐工机械的强强联合,有望改变这一局面。根据吸收合并暨关联交易报告书备考数据,徐工有限工程机械资产整体上市后,2021年度上市主体收入、归母净利润规模估计分别为1167.7亿元、82.1亿元,分别较交易前增长38.47%、46.19%。从营收角度来看,徐工机械将一跃成为工程机械行业第一。

助力“珠峰登顶”

徐工有限、徐工机械董事长王民曾说:“徐工始终按照‘珠峰登顶三步走’的战略目标,科学研判全球疫情影响和国际市场变化,加速市场国际化,加速布局国际化,加速经营国际化,加速人才国际化,形成跨国经营‘航母舰队’。”

“珠峰登顶”即早日实现进入全球前三的目标,登顶世界工程机械行业的“珠穆朗玛峰”。加速国际化,实现海外破局,这是徐工机械及其母公司徐工集团一直践行的发展路线,此次重组也是在该战略下采取的决策之一。

“本次重组完成后,有助于壮大上市主体,打造更具国际竞争力的机械装备产业集群,进一步降低经营风险、提高公司的竞争优势,更好地参与全球化竞争,加速成为国际顶尖装备制造企业。”徐工机械相关负责人说道。

2021年,徐工机械海外营业收入达129.40亿元,创历史新高,较2020年增长111.81%,占营业收入比重从2020年的8.26%提升至15.35%。

具体而言,2021年,徐工机械出口收入同比翻倍。其中,中大装出口同比增长110.4%,路面机械出口同比增长92.1%,汽车起重机出口同比增长59.1%;重点区域,亚太区同比增长50.8%,中亚区同比增长129.8%,非洲区同比增长93.1%,欧美高端市场取得重大突破。

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徐工在非洲

在英国KHL集团发布“2020年全球工程机械制造商50强排行榜”中,前三名的分别是美国卡特彼勒、日本小松、美国迪尔,徐工则由2019年的第六位跃居2020年的第四位,三一重工则排名第五位。2021年,徐工继续位列榜单的第四名。

呼之欲出的“新徐工”,无疑将助力“珠峰登顶”计划的早日达成,进而在全球工程机械制造商榜单三甲中,写下中国企业的名字。