白酒指数重回跌势，今世缘股价低迷因业绩显露增长“疲态”？

作为区域白酒高增长的代表，今世缘因近年来快速增长以及股价稳定，赢得了投资者的持续关注。今年一季度，今世缘与山西汾酒和泸州老窖一起成为基金增仓的主要对象。然而进入二季度，今世缘股价出现大幅回调，目前二季度以来的跌幅已经超过10%。

有业内人士指出，今世缘二季度股价低迷有两点原因。一是，该公司一季度股价涨幅在行业里居前，已经提前透支了业绩预期；二是，4月披露的业绩成绩并未出现超预期，甚至还透露了增长乏力的信号，成长预期欠佳最终导致股价回归基本面。

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，今世缘2024年营收增速在白酒上市公司中排名第4，净利润增速排名第9；今年一季度，其净利润增速在酒企中排在第5。

不过，相比2021年~2023年每年约25%的净利润同比增速，今世缘2024年8.8%的净利润增速明显放缓；今年一季度，其净利润同比增长7.27%，亦远低于2021年~2024年每个一季度超20%的增速。

今世缘业绩增速大幅下滑的原因，或与其省外市场拓展缓慢有关。近年来，今世缘省内销售额的大幅增长，让其跻身酒企营收“百亿俱乐部”。但从省外的表现看，在公司高投入背景下，其收获并未达到预期。

今世缘2024年年报显示，公司省外收入占总营收比例一直低于10%，这一水平显著低于其他酒企。2024年，公司省外收入虽然同比增长27%，但省外营收依旧仅占总营收比例的8.02%。而在5年前，今世缘2019年的省外营收占总营收比例为6.35%。不难看出，相比快速抢占江苏市场份额，今世缘在省外销售这一块的进展速度并不高。

在此前的业绩说明会上，今世缘高管表示，2024年，公司对省外市场进一步分类规划，最近又对省外销售组织进行了优化调整，将更多人力投向环江苏重点板块。根本目的就是聚力对周边板块市场进行升维，提高板块市场规模体量和占有率。

或许是看到全国性业务拓展的艰难，今世缘开始将目光瞄准江苏省周边，从省周边开始逐步渗透，能否产生奇效，尚待时间检验。