江苏吴中陷退市危机：处罚预警触碰退市新规，立案后仍瞒报资金占用问题

2025年7月13日，江苏吴中接到中国证监会送达的《行政处罚事先告知书》（处罚字〔2025〕58 号）。由于2020年至2023年期间年报存在虚假记载，该行为已触碰2024年5月退市新规中“重大违法强制退市”的红线，公司股票自2025年7月14日起被上海证券交易所叠加实施退市风险警示。

姐弟实控人身份“暗换”

监管部门认定，江苏吴中的实际控制人实为披露信息中“实控人”的弟弟钱群山。不过，从企查查信息及此前发布的《详实权益变动报告书》来看，公司表面上披露的实际控制人均为钱群英（钱群山姐姐）。依据实际控制人认定“实质重于形式”的原则，监管机构认为钱群山对*ST苏吴具备实际支配权，是公司真正的实际控制人。但*ST苏吴在2018年至2023年的年度报告中，一直将钱群英列为实际控制人，这一披露存在虚假记载问题。

贸易造假美化报表兼挪资金，长期违规终致强制退市

近年来，部分上市公司通过贸易业务美化财务报表，同时向关联方输送资金，形成非经营性资金占用。这种看似简单的财务造假手段，却导致多家上市公司货币资金被侵占，最终接连爆雷。上海易连、龙宇股份、华铁股份、威创股份等企业均采用类似手法侵占公司资金，最终难逃退市命运。

江苏吴中通过开展缺乏商业实质的贸易业务，大举向银行借贷，在季度初支付货款、季度末收回货款，导致报表长期呈现“高存款、高贷款”的反常状态。上述长期资金占用主要体现在应收账款科目中。监管部门认定，2020 年末至 2023 年末，*ST 苏吴关联方非经营性占用资金余额分别为 12,740.69万元、139,262.91万元、154,273.23万元、169,260.71万元，占当期披露净资产的6.88%、74.20%、84.60%、96.09%。

值得注意的是，在证监会立案调查后，公司 2024 年年报仍蓄意隐瞒真实资金占用情况，仅承认有 7.69 亿元非经营性资金占用尚未归还。截至 2025 年一季度，公司货币资金余额仅 1.68 亿元，应收账款却大幅攀升至 21.71 亿元，控股股东已不再通过季末转回资金的方式掩盖货币资金去向。因长期财务造假，最终江苏吴中将在行政处罚下达后退市，中小股东或需为控股股东的行为承担后果。