历经多轮问询，新广益闯关创业板IPO成功

图片来源：中国证券监督管理委员会官网

被称为高性能特种功能材料“小巨人”的苏州市新广益电子股份有限公司闯关创业板IPO成功。

扎根于吴中区的新广益自2004年成立以来，始终坚持“自主创新、进口替代”的技术路线，通过20年的持续发展，不仅陆续打破了欧美日韩企业在抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜等产品上的技术垄断，而且成功发展成为相关产品全国市场占有率第一的厂商。

2025年10月9日，公司资本市场之旅迎来重要节点——中国证监会发布《关于同意苏州市新广益电子股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》。据悉，新广益拟在深交所上市，中信证券为其保荐机构，拟募资6.3838亿元。

这一成果来之不易：公司IPO申请于2023年6月29日获得受理，历经三轮问询程序，最终在2025年9月19日通过上市委审议。

图片来源：苏州市新广益电子股份有限公司

来之不易的IPO

新广益是一家专注于高性能特种功能材料研发、生产及销售的高新技术企业，主要产品包括抗溢胶特种膜、强耐受性特种膜等，并逐步拓展至电子产品组件材料、改性材料、光学胶膜、新能源锂电材料及光伏胶膜等新兴领域。

新广益发展历程堪称国产材料崛起的缩影：

2010年以前，抗溢胶特种膜市场由日本三井化学、住友化学及积水化学等国际巨头垄断，国内厂商面临技术壁垒和供给困境。

新广益敏锐捕捉到国产替代机遇，自2006年成立技术攻关专项小组，通过持续研发于2010年成功突破关键技术，成为国内少数掌握抗溢胶特种膜制备技术的企业之一。

此后，公司通过工艺迭代和产品创新，不断提升市场占有率，与鹏鼎控股、维信电子、紫翔电子等全球知名客户建立合作，最终奠定其细分龙头地位。

这种优势体现在财务数据上：

2022年至2024年，公司营业收入从约4.55亿元攀升至6.57亿元；同期归属净利润分别为8151.34万元、8328.25万元和1.16亿元，扣非后净利润也持续增长至1.13亿元。今年上半年，公司实现营业收入约3.13亿元，同比增长10.24%；实现净利润约5946.08万元，同比增长17.45%。

而新广益的IPO之旅始于2023年6月29日获受理，随后于同年7月25日进入问询阶段，其间历经三轮问询。

新广益最终在2025年9月19日通过上市委审议。

闯关IPO背后的风险

尽管新广益成功闯关IPO，相关风险因素不容忽视。

其一是应收账款余额较高。

截至2022年末、2023年末和2024年末，公司应收账款账面价值分别约为1.6亿元、2.16亿元和2.82亿元。新广益在风险提示中称，未来若公司主要债务人的财务状况出现不利变化（例如出现拖延付款等情况），公司可能面临应收账款收回风险和大额计提应收账款坏账准备风险，进而对公司运营状况和现金流产生影响。

公司的资金管理策略也值得关注：

新广益在2021年实施了2.2亿元的现金分红。

新广益于2025年6月3日公布的招股书（申报稿）显示，公司原计划通过首次公开发行募集资金8亿元，在扣除相关发行费用后，拟将其中约5亿元投入功能性材料项目，3亿元用于新能源锂电材料项目。

而在最新提交的上会稿中，新广益对募投项目作出调整：取消了原计划的新能源锂电材料项目，并将功能性材料项目拟使用的募集资金额度提高约1.38亿元。调整后，公司首发拟募集资金总额由8亿元降至6.38亿元。

值得关注的是，报告期内新广益的研发费用率低于同行业已上市公司。

具体来看，2022年至2024年，公司研发费用分别为2232.85万元、2762.37万元和3104.3万元，研发费用率依次为4.9%、5.35%和4.72%。相比之下，同业公司方邦股份近三年研发费用率分别为19.46%、16.10%和17.97%，斯迪克同期分别为6.77%、10.02%和8.93%。

对于研发投入水平较低的情况，新广益称，一方面在于同行业公司上市取得融资后在研发经费投入方面有更充裕的资金来源，而公司研发投入主要依赖历史经营所得，研发投入能力相对有限；另一方面在于同行业公司上市后主营业务线较广或大量投入新领域产品研发，大幅扩张研发团队，而公司主营产品线集中，研发团队相对精简。