企查查冲刺IPO：数据要素风口首单主板申报

10月10日，上海证券交易所官网显示，企查查科技股份有限公司（下称“企查查”）首次公开发行股票申请正式获受理。这是国家数据局等17部门联合发布《“数据要素×”三年行动计划 (2024—2026年)》后，首家冲刺A股主板的数据商。

截至目前，该申请尚未进入问询阶段，注册批复文件仍待出具，相关事宜将按监管要求逐步公示。

图片来源：企查查官网

募资15亿投向技术升级

此次IPO由中信证券担任保荐机构，拟募资总额15.00214亿元，募资将主要投向四大领域：4.58亿元用于C端商业大数据产品研发升级，1.71亿元用于B端商业大数据产品研发升级，3.68亿元用于多维大数据库升级，5.03亿元用于商业大数据人工智能研发。

这一投资布局清晰展现了企查查的发展战略：在巩固现有C端业务优势的同时，加速拓展B端企业服务市场，并通过加强数据基础设施和人工智能技术投入构筑长期竞争壁垒。值得注意的是，公司近年来B端业务收入占比已从2022年的20.49%提升至2025年上半年的23.89%，显示出业务结构优化的积极信号。

招股书（申报稿）显示，企查查自2014年设立以来，持续探索商业大数据服务的商业模式，主要帮助用户快速了解各类商事主体的信用、风险、商机、资讯等，从而提高决策效率，赋能业务发展。

目前，企查查拥有企查查App、小程序、Web端等面向C端用户的普惠性数据产品，以及面向B端用户的专业版、数据接口等生产性服务工具。

企查查的C端产品主要是按期间收费的会员类产品，通过App、Web端等渠道直接面向个人用户销售；B端产品采用直接销售模式，主要通过自有销售团队开展市场营销工作。

截至2025年6月末，公司累计注册用户突破1.5亿，月活跃用户超8000万，客户网络覆盖五大国有银行、12家股份制商业银行、80余家保险公司及上百家中国五百强企业。

高毛利背后的商业逻辑与隐忧

2022年至2024年，企查查营业收入从5.18亿元稳步增长至7.08亿元，归属净利润从1.90亿元大幅提升至3.17亿元，复合增长率分别达到16.89%和35.42%。2025年上半年，公司继续保持良好增长态势，实现营业收入3.75亿元，净利润1.72亿元。

报告期内，公司毛利率从2022年的87.24%持续攀升至2025年上半年的90.74%，这一水平显著高于行业平均水平。深入分析其业务结构可以发现，公司超七成收入来源于C端用户，其中会员类产品贡献了八成以上营收。这种以标准化产品为核心的业务模式，在形成规模效应后展现出强大的盈利潜力。

不过，此次IPO背后仍潜藏多重风险值得关注。

2025年9月，企查查因违反征信业务管理规定被处以1万元行政处罚。

研发投入领域，报告期内公司未单独披露研发费用专项数据，但销售费用占比维持在15%-25%，高于成熟科技企业水平。

截至招股书受理日，企查查尚未公开披露针对上述风险的专项应对说明。公司相关负责人此前表示，公司发行上市将有助于公司进一步优化研发运营投入，对海量数据进行更深程度的挖掘和分析，将大数据技术与产品应用到更多实体经济场景，推动产业数字化和数字产业化协同发展，更好地服务国家战略，促进各行各业催生新质生产力。