观致汽车再流拍 估值争议与司法处置仍在推进

观致汽车常熟工厂资产二次司法拍卖于1月15日上午启动，历经24小时竞价后因无人出价再次流拍。

此次拍卖吸引6万人围观，仅1人报名，起拍价为8.596亿元，对应保证金1.719亿元，加价幅度100万元。该资产评估价格为15亿元左右。

此前，宝能集团实控人姚振华举报资产被“贱卖”，自称值80亿，如今二拍降至8.596亿元还是没人要。

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观致汽车怎么了？

观致汽车前身为奇瑞量子汽车有限公司，成立于2007年12月，2011年迁址至常熟。2017年12月，宝能集团收购观致汽车成为实控人，后市场销量不佳。2021年，观致汽车资金链断裂停产。2022年后彻底退出市场。之后宝能集团多次提出复产方案，均因资金问题未能落地实施。

观致汽车停产后，大量债权人向多地法院提起诉讼并申请执行，仅在常熟市人民法院进入执行程序的案件就达400余件，申请执行标的超18亿元。2025年7月3日，常熟市人民法院依法摇号选定具备法定资质的苏州天元土地房地产评估有限公司，对观致汽车涉拍资产进行评估，确定评估价值约15.35亿元，观致汽车未提出异议。苏州资产管理有限公司收购多家银行抵押债权后，向常熟市人民法院申请执行观致汽车抵押财产。虽然该案申请标的为2.7亿元，但是该抵押财产变现后需清偿的抵押债权就达15.7亿元。

天眼查APP显示，截至目前，观致汽车股权冻结信息达31条，涉及金额超350亿元，涉案总金额超过1.1亿元。另有39条被执行人记录，被执行总金额超过7.6亿元。此外，观致汽车还有一笔超过5400万元的欠税记录未清偿。

姚振华此前称，“经第三方机构评估，该资产价值80亿元”，认为当前评估严重低估资产价值，质疑资产被“贱卖”。他还透露，从2018年至2025年，宝能集团对观致汽车的累计资金投入约为260亿元。即便2021年观致汽车出现流动性困难，宝能集团仍追加投入约25亿元用于维持运营、研发及筹划复产，并为观致汽车承担了约26亿元金融债务清偿责任。姚振华称，企业仍具备复产基础，预计新增20亿元投入即可在10个月内恢复生产。2026年1月12日，观致汽车已向常熟法院提交执行异议申请，要求撤销二次拍卖。

评估报告的估值与宝能集团实控人姚振华的主张存在巨大差异。

苏州天元相关评估报告显示，双方估值存在差异的核心原因，在于司法处置与企业经营两种逻辑的区别。

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2025年8月18日，该机构发布的这份评估报告明确，本次测算采用的是成本法。这一方法不纳入企业未来收益预期，仅核算土地、建安等基础成本，再依据折旧情况进行相应扣减。评估标的也被清晰界定——仅限房屋所有权、土地使用权，以及不可分割的基础设施，特许经营权等其他财产与权益均未被纳入评估范畴。

报告特别提到，由于汽车行业整厂交易案例稀缺，无法采用市场比较法；同时，因企业经营收益与房地产资产收益难以拆分，也无法使用收益法。

因此，“成本法”成为此次评估的唯一技术选择，这在客观上导致了整车生产资质与品牌价值被排除在评估体系之外。

对债权人和法院而言，这是基于现有物理资产较为稳妥的变现价格。

此外，竞买公告提示，涉拍资产中存在无证建筑，可能面临拆除风险，相关责任与费用由买受人承担，厂区内113台有牌及无牌车辆不在拍卖范围内，但买受人需承担免费保管责任，这也可能影响了竞买意愿。

与此同时，观致汽车的破产重整申请也在推进中。2025年12月，宝能集团关联企业深圳欣本供应链有限公司收购观致汽车债权后，向苏州市中级人民法院申请破产重整，法院已于当月22日立案审查，24日举行第一次听证，2026年1月15日进行第二次听证，后续将依法作出裁定，目前该申请仍处于听证审查阶段。根据《企业破产法》第十九条规定，常熟市人民法院继续推进拍卖程序符合法律规定。

目前，观致汽车强制执行案件仍在司法程序处置中，相关方面表示将严格按照法定程序依法处置，确保全过程合规公开、有据可查，切实维护各方合法权益，保障公平公正的营商环境。