1.5亿罚单！终身禁入！一对博士硕士夫妻的北交所“造富”梦碎

“夫妻店”开到了北交所，最终以一场近1.5亿元的罚没、终身市场禁入、强制退市草草收场。

这听起来像是资本市场的“剧本杀”，但却是2026年春天真实上演的资本悲剧。

4月29日，北交所上市公司*ST云创（920305）披露，因涉嫌财务造假、欺诈发行，江苏证监局拟对公司及10名责任人合计罚款1.491亿元。

其中，公司因涉嫌欺诈发行，将被处以非法所募资金金额的20%，即6960万元罚款；

公司实控人张真、刘鹏夫妇合计将被罚款2900万元，并都将被采取终身证券市场禁入措施。

江苏证监局指出，云创数据2020年至2023年年报、2024年半年报涉嫌存在虚假记载，公开发行文件涉嫌编造重大虚假内容。

这是2026年北交所首例重大欺诈发行罚单，也是注册制改革纵深推进后，监管层对“带病闯关”行为的一次重磅亮剑。累计罚没金额近1.5亿元，实控人夫妻双双被“红牌罚下”，终身不得踏入资本市场。

从南京崛起的明星科创企业，到大厦倾覆的退市典型，*ST云创的故事，远比剧本更荒诞。

一场持续四年半的“数字游戏”

时间倒回2021年。彼时，北交所刚刚设立，大数据赛道风头正劲。坐落在南京的云创大数据，凭借政务、安防、智慧城市的故事，成功以20元/股的价格发行1740万股，募资3.48亿元，一时风光无两。

然而，华丽的袍子下，爬满了虱子。

根据监管调查，*ST云创的造假并非某个财报季的“临时起意”，而是一场从2020年延续至2024年上半年的“马拉松式”谎言。公司联合全资子公司海南云创，导演了一出贯穿四年半的无实物表演——无真实商业背景、未实际履约的虚假销售。

他们搭建虚假客户，签订形式合同，资金闭环流转，唯独缺少了“交付”这个最关键的环节。

数据触目惊心。2022年，公司虚增利润占比高达405.10%，这意味着什么？如果没有那些虚假的数字，当年的利润表根本没法看，企业真实经营能力严重匮乏。到了2024年上半年，营收虚增比例更是飙升至81.83%，公司几乎是在靠造假“续命”。

四年半累计，虚增营收近7.7亿元，虚增利润2.56亿元。

更恶劣的是，2022年12月，公司在没有任何资产权属转移的情况下，玩起了“账面戏法”，通过虚假处置在建工程，虚减利润总额522.71万元。为了调节利润，连“拆东墙补西墙”的遮羞布都不要了。

夫妻店的“闭环式”腐败

这起案件最值得关注的，是背后的治理结构。

董事长张真，北京科技大学硕士，负责顶层决策；总经理刘鹏，清华大学博士，曾是高校教授、世界技能大赛裁判长，负责日常经营。这对高学历夫妻，共同构成公司的实际控制人。

高知、精英、科技大佬……这些光鲜标签背后，却是令人咋舌的治理失序。

调查显示，张真是造假的总导演，统筹安排系统性财务造假；刘鹏则是总执行，明知数据有假，却持续签署虚假财报和上市文件，配合完成欺诈发行。一个把控全局，一个落地执行，形成闭环。

为了支撑这场骗局，公司上下被动员起来：销售部门搭虚假客户，采购部门配虚假采购，工程部门做虚假物流，财务部门编虚假报表。整个公司像一台精密运转的造假机器，而董事会、高管团队全员签字背书，内控、审计、信披岗位全面沦陷。

甚至连独立董事、审计委员会召集人雷琳娜，具备会计专业背景，也未能履行“看门狗”的职责，持续签署虚假报告，最终被处以150万元罚款。

这是一场自上而下的系统性塌方。当实控人把上市公司视为“私人钱包”，当高管团队沦为“签字机器”，再高的学历、再光鲜的头衔，也挽救不了企业的败亡。

1.5亿罚单背后的监管逻辑

看处罚清单，监管层的意图再清晰不过。

对公司主体，罚款7960万元——这几乎是往破产里罚。其中欺诈发行部分罚了6960万，信息披露违法罚了1000万，直接击穿违法成本。

对实控人夫妻，张真罚款1500万、终身禁入，刘鹏罚款1400万、终身禁入。两人合计2900万元的罚款，加上终身不得在资本市场“玩”的顶格处罚，意味着这对夫妻的资本生涯彻底终结。

对中层执行者，职工代表监事兼采购总监张小创被罚1000万、十年禁入；市场部项目总监袁高峰被罚650万、十年禁入；财务负责人沈诗强被罚650万、十年禁入。

对基层配合者，市场部总监单明月、工程部经理徐冬方，分别被罚350万和300万，五年禁入——连跑腿帮忙造假的人，都没能逃过追责。

全员覆盖、分层追责、罚当其过。这传递出一个清晰信号：在注册制的考场里，没有人能当“甩手掌柜”。

尤其值得注意的是，独立董事和董秘也没能幸免。董秘孙志刚被罚450万，独董雷琳娜被罚150万。监管用行动告诉市场：签字就要负责，失职就要买单。

退市不是终点，而是起点

公告落款时，*ST云创的股票已自4月30日起停牌，进入强制退市程序。

3.48亿募集资金、无数中小投资者的真金白银、北交所的上市席位……这一切，都在一场持续四年半的谎言中灰飞烟灭。

对于资本市场而言，*ST云创的倒掉，不是一个孤立事件。它是退市常态化、监管“长牙带刺”的又一个注脚。过去那种“罚酒三杯”式的监管，正在被精准打击、立体追责取代。

而对于那些仍在试图通过财务造假“包装”上市的后来者，张真和刘鹏的故事是一记警钟：哪怕你有清华博士的光环，哪怕你顶着“大数据”的热门赛道，哪怕市场行情再好——假的终究是假的。

1.5亿元的罚单，终身禁入的处罚，强制退市的结局，既是给*ST云创盖上的棺材板，也是给所有心存侥幸的发行人、中介机构、董监高们，敲响的丧钟。

资本市场的门，永远为诚实的人敞开。但靠谎言堆砌的“高楼”，注定经不起监管的一阵风。