8月27日，阿特斯阳光电力集团股份有限公司（阿特斯，688472.SH）披露了2026年半年度报告。
这家总部位于苏州高新区的光伏龙头企业，上半年实现营业收入127.84亿元，同比下降39.27%；归属于上市公司股东的净利润3.00亿元，同比下降59.02%；扣非归母净利润亏损2.53亿元，上年同期盈利8.36亿元，由盈转亏。
图片来源：阿特斯阳光电力集团股份有限公司2026年半年度报告截图
行业寒冬中的主动“瘦身”
对于业绩下滑原因，阿特斯在财报中表示，主要系光伏行业持续承压，公司坚持利润优先原则主动收缩产能，光伏组件及系统出货量下降，导致光伏组件营收同比下降。
据中国光伏行业协会数据，2026年上半年国内光伏新增装机72.07GW，同比下降约66%。主产业链各环节产量普遍下行，产品价格震荡走弱。
在产能过剩、产业链价格低位运行的行业深度调整背景下，阿特斯选择从规模竞争转向聚焦高价值市场。
从产品结构来看，上半年光伏组件产品实现收入37.93亿元，同比下降73.59%，毛利率8.63%，同比下降1.62个百分点。阿特斯共向全球销售3.9GW光伏产品，其中海外市场发货占比近90%。出货量下降带来的固定成本摊销增加，叠加产业链价格竞争，导致毛利受到挤压。
不过，阿特斯并未停止技术迭代的步伐。报告期内，阿特斯推出TOPCon第三代组件产品，在标准版型尺寸基础上实现最高670W组件功率和24.8%的组件效率；HJT技术已升级至4.0版本，量产效率超过27.36%，良率达到99.2%，居于行业先进水平。
降本增效方面，阿特斯计划于2026年下半年导入银包铜技术，目标年底实现单瓦银耗降低40%。
图片来源：阿特斯阳光电力集团
储能：从“配角”到“主角”
在光伏业务主动收缩的同时，储能业务成为阿特斯最亮眼的增长极。
上半年，阿特斯大型储能业务实现销售6.1GWh，同比大幅增长103.3%。储能系统业务实现收入56.59亿元，占营业收入的44.26%，已超越光伏组件，成为半年报披露的最大单一产品收入类别。储能系统业务毛利率约为20.90%。
从利润贡献来看，储能业务分部实现净利润6.78亿元，而组件分部亏损1.82亿元。储能业务已实实在在地成为阿特斯的“利润压舱石”。
报告期内，阿特斯旗下储能子公司e-STORAGE新签多个大型储能系统项目，与英国DraxGroup签署420MWh储能系统供货协议，并进入意大利储能市场。
截至报告期末，阿特斯全球累计交付大型储能系统超23GWh，交付经验集中在北美、欧洲等高价值市场。
值得一提的是，阿特斯还结合AIDC（人工智能数据中心）对供电稳定性、电能质量和绿色能源利用的特定需求，推出了定制化储能系统解决方案，有望进一步打开储能业务的成长空间。
财务指标全面承压，现金流由正转负
财务方面，上半年阿特斯综合毛利率为14.49%，同比提升1.98个百分点；但期间费用率达14.10%，同比上升5.30个百分点。其中财务费用同比增长1965.46%，主要系上半年净汇兑损失达4.09亿元，较上年同期多损失6.49亿元。
现金流方面，上半年经营活动产生的现金流量净额为-8.94亿元，上年同期为37.82亿元，同比下降123.64%，主要系组件业务规模降幅较大所致。
截至报告期末，公司总资产为600.83亿元，较上年度末下降6.67%；归属于上市公司股东的净资产较上年度末下降2.85%。基本每股收益0.08元，加权平均净资产收益率为1.29%。
研发方面，报告期内公司研发投入2.77亿元（扩展口径为4.44亿元），同比下降21.99%。公司累计申请专利5,435项，维持有效的主要专利共2,195项。
对于这家扎根苏州高新区的光伏龙头企业而言，光伏业务的主动收缩是为穿越行业周期的战略选择，而储能业务的爆发式增长则为公司提供了坚实的业绩支撑。
随着美国电池产能逐步放量、银包铜等降本技术落地量产，阿特斯能否在2026年下半年迎来业绩拐点，市场正拭目以待。
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